Operar con futuros en DEGIRO es una opción potente para inversores que buscan cobertura o exposición a índices o materias primas con apalancamiento, entre otras posibilidades.
Sin embargo, al ser un producto derivado requiere una configuración específica y una gestión de riesgo rigurosa.
Qué es un contrato de futuros
Un futuro es un contrato estandarizado para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio pactado hoy. Los futuros se negocian en mercados organizados y están sujetos a normas estrictas sobre el tamaño del contrato, la calidad del activo y las fechas de vencimiento.
Además, cuentan con una cámara de compensación que actúa como intermediaria, garantizando que ambas partes cumplan con sus obligaciones y eliminando prácticamente el riesgo de contrapartida.
Futuro vs Forward
Los contratos forward son el antecedente directo de los futuros. Aunque ambos son acuerdos para comprar o vender un activo en una fecha pactada, sus características operativas son muy distintas:
| Contrato de Futuro (DEGIRO) | Contrato Forward (OTC) | |
|---|---|---|
| Mercado | Regulado y organizado (Bolsa) | Privado y no regulado (Over The Counter) |
| Estandarización | Total (tamaño y fechas fijas) | Personalizable (a medida de las partes) |
| Garantía | Cámara de Compensación (sin riesgo de impago) | Ninguna (riesgo de contrapartida) |
| Liquidación | Diaria (Mark-to-Market) | Única (al vencimiento del contrato) |
| Liquidez | Muy alta (se puede vender en segundos) | Muy baja (difícil de cancelar antes del fin) |
En base a las características de los forward, se puede deducir que quedan delegados al ámbito profesional. Los futuros, en cambio, son un activo disposición de los particulares a través de los mercados regulados.
Cómo funciona un contrato de futuros
La dinámica es distinta a la compra de acciones tradicionales:
| Descripción y funcionamiento | Ejemplo | |
|---|---|---|
| Propiedad Indirecta | Posees un derecho y una obligación sobre su valor futuro (no compras el activo físicamente) | No tienes barriles de petróleo, sino un contrato sobre su precio. |
| Valor Nominal | El tamaño real de la posición se calcula mediante un multiplicador fijo por contrato. | Un multiplicador de 25€ en un índice de 15.000 pts controla 375.000€. |
| Apalancamiento | Solo depositas una fianza (margen) para controlar el total del valor nominal | Con un margen del 10%, controlas esos 375.000€ con solo 37.500€. |
La clave está en comprender que operas con un capital mayor al que depositas. Por ejemplo, si estás apalancado 1:10 un movimiento del 1% en el mercado se traduce en un movimiento del 10% en tu capital real.
Vencimiento y Liquidación del contrato
Cuando un contrato de futuros alcanza su fecha de vencimiento, la posición se cierra obligatoriamente. La mayoría de los futuros sobre índices se liquidan por diferencias en efectivo (Cash Settlement), lo que significa que se calcula el beneficio o pérdida final respecto al precio de liquidación oficial y se ajusta en tu saldo sin que exista intercambio físico del activo.
Si deseas mantener la exposición deberás realizar un Rollover (cerrar manualmente el contrato próximo a vencer y abrir uno nuevo con el siguiente vencimiento). Esto hace que sea importante tener controlada la fecha de expiración del futuro.
Margen o garantías
No pagas el valor total del contrato, sino que DEGIRO te exige un margen inicial (un porcentaje del valor total) para abrir la posición.
Esta cantidad reservada (margen) funciona como una garantía de cumplimiento. Si el precio del activo se mueve en tu contra, las pérdidas se van detrayendo de ese margen. Si las pérdidas superan el margen disponible, el broker te exigirá reponer fondos inmediatamente para mantener la posición abierta, lo que se conoce como ajuste de garantías.
| Al final de cada sesión, DEGIRO ajusta el saldo de tu cuenta según las pérdidas o ganancias latentes del día. Este proceso asegura que las ganancias y pérdidas se reconozcan diariamente, evitando que se acumulen deudas impagables al vencimiento del contrato. |
Ejemplo de contrato de futuros
Para enseñar cómo afecta el multiplicador al riesgo y al potencial de la cuenta, analizamos un contrato con un multiplicador de 2€ por punto:
| Apertura de posición | · Decides comprar (ir largo) 1 contrato cuando el índice de referencia cotiza a 18.000 puntos |
| Valor nominal | · El multiplicador es de 2€ por punto, por lo que el valor total que estás controlando es de 36.000€ (18.000 x 2€) |
| Margen requerido | · Si el broker solicita un margen del 10%, necesitarás tener bloqueados 3.600€ en tu cuenta para mantener la posición abierta |
| Escenario A | El índice sube 50 puntos a 18.050: · Tu ganancia es: 50 puntos x 2€ = 100€ · Sobre tu inversión real (3.600€) esto representa un retorno del 2,77% a pesar de que el índice solo ha subido un 0,27% |
| Escenario B | El índice baja 150 puntos a 17.850: · Tu pérdida es: 150 puntos x 2€ = -300€ · Perderías 300€ lo que supone un 8,33% de tu garantía depositada · Esta pérdida se resta de tu balance al cierre del día |
Lo clave aquí es que a mayor multiplicador, mayor es el valor nominal que controlas, lo que hace que cada punto de movimiento del índice tenga un impacto financiero mucho más directo en tu balance diario.
¿Cómo puedo saber qué multiplicador se aplica al contrato?
El multiplicador de un contrato de futuros se conoce consultando las especificaciones técnicas en el sitio web de la bolsa donde cotiza.
Riesgos de los contratos de futuros
Cuando operas con futuros te enfrentas a los siguientes 3 riesgos:
| Pérdida superior al capital | · Es posible perder más dinero del depositado inicialmente debido al apalancamiento |
| Horarios ampliados | · Los mercados de futuros operan en horarios extendidos a diferencia de los mercados de valores · Puedes sufrir volatilidad en un momento que no estés pendiente de la aplicación (o descansando) |
| Cierre automático | · El broker puede cerrar tus posiciones automáticamente sin previo aviso si tu margen cae por debajo del mínimo exigido |
Requisitos en DEGIRO
La operativa con futuros no está disponible por defecto en las cuentas básicas. DEGIRO orienta este producto a inversores con un perfil de conocimiento intermedio o avanzado.
Para acceder a la operativa de futuros, debes cumplir con los siguientes requisitos:
| Perfil de cuenta | Debes tener un perfil Active, Trader o Day Trader |
| Test de conveniencia | Es obligatorio realizar y aprobar un examen de conocimientos para demostrar que entiendes los riesgos |
Productos y mercados disponibles
Aunque su catálogo es más reducido que el de brokers especializados en trading intradía profesional, DEGIRO ofrece una selección de los mercados de derivados más líquidos del mundo.
| Índices Europeos | · DAX 40 · Euro Stoxx 50 · CAC 40 |
| Índices EE.UU. | · S&P 500 · Nasdaq 100 · Dow Jones |
| Materias Primas | · Oro · Plata · Petróleo |
| Renta Fija | · Futuros sobre bonos |
Las principales bolsas conectadas son:
- MEFF | Mercado Español de Futuros Financieros
- Euronext Derivatives | Mercado paneuropeo de derivados
- Eurex | Principal mercado de derivados de Europa, propiedad de Deutsche Börse
- Nasdaq Nordic Derivatives | Mercado de derivados de los países nórdicos
- CBOE | Chicago Board Options Exchange
- CBOT | Chicago Board of Trade
- CME | Chicago Mercantile Exchange
- COMEX | Commodity Exchange, división del CME
- NYMEX | New York Mercantile Exchange, división del CME
Operar futuros en DEGIRO
Los pasos a seguir para negociar con futuros son:
- Activar el producto
- Buscar el producto en la interfaz
- Emplazar la orden
Habilitar el producto
En la interfaz, entra en:
- Ajustes de cuenta
- Configuración de productos
- Activa Derivados
Deberás realizar el correspondiente test de idoneidad para demostrar tus conocimientos sobre futuros.
Búsqueda en la interfaz
Para ello, utiliza el apartado Productos:
- Selecciona la pestaña Futuros
- Elige la Bolsa y el Subyacente que quieras
| Consejo rápido: Escoge el contrato con el vencimiento más cercano, ya que será el que goce de mayor liquidez. |
Lanzar una orden
Vamos a repasar todos los campos de interés:
- Selecciona Compra si crees que el mercado subirá
- Selecciona Venta si crees que el mercado bajará
- Puedes escoger entre una orden limitada o una stop limitada
- Indica el valor límite que estás dispuesto a negociar
- Índica el número de contratos
- Por último, en Cantidad aparecerá el valor total con el multiplicador ya incluido
| Por un lado, llegados a este punto la plataforma te avisará si todavía no has habilitado el producto todavía; por otro lado, fíjate en el detalle de que el multiplicador para este de contrato del Mini IBEX 35 es de 1. |
Uso habitual de los futuros
Los inversores particulares utilizan los futuros principalmente para tres objetivos estratégicos:
| Cobertura | · Protege carteras contra caídas · La ganancia en una posición corta (vendedora) compensa la pérdida de valor de las acciones físicas |
| Especulación | · Busca beneficios en cualquier dirección del mercado · El apalancamiento permite grandes rentabilidades (con riesgo alto) usando poco capital |
| Arbitraje | · Explota ineficiencias de precio entre el futuro y el contado para obtener beneficios con riesgo mínimo (uso avanzado) |
Consejos sobre los futuros
En base a todo lo visto, me gustaría darte tres consejos sobre la operativa con futuros:
| Dominio del margen | · Se trata de un tipo de producto ligado al apalancamiento · Debes comprender a la perfección el uso del margen libre en DEGIRO |
| Primeros pasos | · Permite manejar posiciones superiores al capital aportado, por lo que el riesgo es elevado · Recomiendo comenzar con contratos de tipo Mini o Micro para familiarizarte con los futuros |
| Productos alternativos | · Valora también los productos estructurados y apalancados disponibles en la plataforma · Estos productos ofrecidos por BNP Paribas y Société Générale tienen un riesgo controlado |