OPCIONES EN DEGIRO

⚠️ Recuerda que soy inversor particular y puedo estar equivocado en algo. Por favor, contrasta lo que aquí aprendas y recuerda que invertir conlleva riesgos.

⚠️ En este artículo aparecen tarifas e intento mantenerlas actualizadas. Si encuentras alguna que no esté bien, por favor avísame. Te estaré muy agradecido.

Las opciones son un producto derivado que tiene MULTITUD de aplicaciones. Pueden ser desde un complemento de nuestra estrategia principal hasta una operativa en sí mima.

Mi intención con este artículo es:

• Introducir la teoría básica sobre opciones financieras
• Mostrar la oferta disponible en DEGIRO
• Explicar las tarifas del broker
• Interpretar la información de la interfaz
• Comprar y vender opciones en DEGIRO
• Cómo se procede a fecha de vencimiento
• Riesgos a vigilar
• La regulación vigente en España

La operativa con opciones tiene mucha profundidad porque las posibilidades que ofrecen cruzan en horizontal con todos los estilos de inversión. En los próximos minutos quiero exponer las bases para que te sirvan como punto de partida.

OPCIONES EN BOLSA

Para empezar, vamos a ver:

• De qué tratan las opciones financieras
• Los elementos que las conforman
• Las 4 posibilidades que hay

Luego veremos cómo se espera que se comporte la prima y los riesgos que cada parte asume en un contrato de opciones.

¿Qué son las opciones financieras?

Son productos derivados que dan al comprador el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado y en una fecha específica. Por su parte, el vendedor se compromete a comprar o vender el activo subyacente a cambio de una retribución en forma de prima. Las opciones que dan derecho a comprar se denominan CALL, mientras que las que dan derecho a vender se denominan PUT.

	CALL	PUT
Comprador	Derecho a comprar (Paga prima)	Derecho a vender (Paga prima)
Vendedor	Obligación de vender (Cobra prima)	Obligación de comprar (Cobra prima)

Los conceptos básicos que intervienen en las opciones son:

• El subyacente
• La prima
• El precio de ejercicio
• La fecha de ejercicio

Subyacente (Underlying)

Se refiere al activo sobre el que se basa la opción. En DEGIRO lo más habitual es que se trate de opciones sobre acciones o índices.

En el caso de las opciones sobre acciones, cada contrato son 100 acciones por regla general.

Cuidado que siempre suele haber excepciones. Por ejemplo, las opciones sobre acciones inglesas se negocian en paquetes de 1000 acciones.

Prima

Es el dinero que el comprador está dispuesto a pagar para conseguir el derecho de ejercer la opción (Este derecho sólo lo ejercerá si se dan condiciones favorables). Por añadido, es la compensación que recibe el vendedor por asumir el riesgo que existe mientras dura el contrato.

La prima no se devuelve al comprador de la opción, da igual si la opción finalmente se ejerce o no.

En un rato verás los elementos que afectan a la prima y su comportamiento a lo largo de la duración del contrato. De momento, sigamos con los conceptos básicos.

Precio de ejercicio (Strike)

Es el precio al que el comprador de la opción tiene el derecho de comprar o vender el activo subyacente.

• En el caso de un opción CALL: Si el precio de mercado del subyacente excede el precio de ejercicio a fecha de vencimiento de la opción, el comprador puede ejercer la opción para comprar a un precio más bajo
• En el caso de una opción PUT: Si el precio de mercado cae por debajo del precio de ejercicio, el comprador de la opción puede ejercer su derecho de vender el activo a un precio más alto que el mercado actual

Te voy a enseñar un poco de jerga bursátil, concretamente los conceptos «in the money» , «out of the money» y «at the money». Una opción de compra está «in the money» cuando el precio de mercado del subyacente es mayor que el precio de ejercicio (Puedes comprar a un precio menor que el precio de mercado). En cambio, una opción de venta está «in the money» cuando el precio de mercado es menor que el precio de ejercicio (O sea, que puedes vender a un precio más alto que el precio de mercado). Por otro lado, se dice que una opción está «out of the money» cuando el propio mercado te está dando mejores condiciones que el propio contrato de opciones. En el caso de una opción de compra, se da cuando el precio de mercado es menor que el precio de ejercicio; en el caso de una opción de venta, se da cuando el precio de mercado es mayor que el precio de ejercicio. También está el concepto «at the money», que se puede considerar la línea que separar los dos conceptos anteriores. Es decir, que nos estamos acercando a unas condiciones favorables para ejercer el contrato. ¿Quieres un pequeño truco para determinar esto de manera fácil y rápida? Tan sólo pregúntate si la opción, en este preciso momento, se podría ejercer. En caso afirmativo, entonces estas «in the money».

Fecha de ejercicio

Se refiere al día en que el comprador de la opción tiene el derecho de ejercitarla. En el caso en que el subyacente sean acciones, debe elegir si ejercitar el contrato para comprar el paquete de acciones (En el caso de que hubiera comprado una CALL) o venderlas (En el caso de que hubiera comprado una PUT).

Según el momento en el que se pueden ejercer, las opciones se clasifican en diferentes tipos:

• Europeas: Se ejercen en la fecha exacta de vencimiento
• Americanas: Se pueden ejercer en cualquier momento desde la compra hasta la fecha de vencimiento
• Bermudas: Se pueden ejercer en diferentes fechas acordadas previamente

Todo este artículo está explicado desde el punto de vista de una opción europea. No obstante, debemos tener claro el tipo de opción antes de operar con ella. Eso lo veremos en unos minutos. Por cierto, dato importante: La fecha de vencimiento habitual es el tercer viernes del mes de vencimiento, a menos que el tercer viernes sea un festivo bursátil y el mercado esté cerrado, en cuyo caso el vencimiento se produce el tercer jueves de mes.

Comportamiento de la prima en opciones

El precio de la prima viene dada por una parte intrínseca y otra temporal. Se podría decir que:

Valor de la prima = Valor intrínseco + Valor temporal

Valor intrínseco

Es el valor que tendría dicha opción si se ejerciera en ese momento. En el caso de una opción CALL, mientras más alto sea el precio de cotización del subyacente con respecto al precio de ejercicio, más elevado será el valor intrínseco. De la misma manera para una opción PUT, mientras más bajo sea el precio de cotización con respecto al precio de ejercicio, ocurre lo mismo con el valor intrínseco de la prima.

Lo resumo fácil. ¿Quieres comprar más barato que el precio de mercado? Paga prima. ¿Quieres vender más caro que el precio de mercado? Paga prima.

Valor temporal

Algunos de los factores más relevantes que afectan al valor temporal de la prima son:

• El tiempo hasta vencimiento
• La volatilidad
• Los dividendos

La prima de una opción tiende a disminuir a medida que se acerca la fecha de vencimiento. A este fenómeno se le conoce como decaimiento temporal y se debe a la reducción de la probabilidad de que el precio del activo subyacente sea favorable para ejercer la opción. Por lo tanto, cuanto menos tiempo queda hasta el vencimiento, MENOR es la prima que los inversores están dispuestos a pagar por la opción.

Por otro lado, las opciones sobre activos volátiles suelen tener primas más altas. Esto se debe a que una mayor volatilidad en el precio del activo subyacente incrementa el riesgo de que la cotización cruce el precio de ejercicio.

Por último, la prima se ve afectada si se espera que una acción sobre la cual se negocia una opción pague dividendos durante la vigencia del contrato. El reparto de dividendos puede afectar al precio de la acción y, por tanto, al precio de la opción.

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OPCIONES DISPONIBLES EN DEGIRO

A fecha de hoy, el broker DEGIRO ofrece:

• Opciones sobre acciones europeas
• Opciones sobre índices (Europeas y americanas)
• Opciones sobre ETF

Opciones sobre acciones

Se puede negociar con opciones sobre acciones europeas en los siguientes mercados:

• MEFF (Mercado Oficial de Opciones Y Futuros Financieros en España)
• Eurex (Alemania)
• Euronext (Países Bajos, Bélgica, Francia y Portugal)
• OMX (Dinamarca, Finlandia, Suecia y Noruega)

Te habrás dado cuenta de que este artículo trata de manera indirecta las opciones sobre acciones ya que son las más habituales en el entorno financiero por el que me muevo. De todas maneras, quiero explicar también el resto por si te interesan.

Opciones sobre índices

Se puede negociar con opciones sobre índices europeas en los siguientes mercados:

• MEFF (España)
• OMX (Suecia)

También hay disponibles opciones sobre índices americanos en:

• CME (Chicago Mercantile Exchange)
• CBOE (Chicago Board Options Exchange)
• CBOT (Chicago Board of Trade)
• NYMEX (New York Mercantile Exchange)
• COMEX

A diferencia de las opciones sobre acciones, en las opciones sobre índices NO recibimos el subyacente. De hecho, no es un producto financiero como tal que podamos tener en cartera. Lo que ocurre es que se liquida a vencimiento y te genera una ganancia o pérdida en base a la diferencia entre el valor de mercado y el precio de ejercicio. Aunque estén disponibles opciones sobre índices americanos, enseguida veremos que las tarifas en este caso no son óptimas para el inversor particular. Veremos con el tiempo si esto cambia o si DEGIRO comienza a ofrecer también opciones sobre acciones americanas.

Opciones sobre ETF

Aunque no es muy diferente a las opciones sobre acciones en cuanto a funcionamiento, también hay una pequeña selección de opciones sobre ETF en la bolsa Eurex de Alemania.

Actualmente hay unos cuatro o cinco ETF que permiten opciones y todos pertenecen a la gestora iShares de BlackRock. Considero que puede ser una opción muy interesante para los que operamos en mayor medida con fondos cotizados. Toca seguirlo de cerca, ya que el mercado de ETF está en plena expansión.

TARIFAS PARA OPCIONES EN DEGIRO

La tarifa por operar con opciones en DEGIRO está compuesta por:

• La comisión por contrato
• Los costes de tramitación
• La comisión por ejercicio de contrato
• La comisión de conectividad

DEGIRO cobra 0,75 Euros por cada contrato de opciones que consigamos negociar y luego 1,00 Euro en concepto de costes de tramitación si la opción la ejercemos o nos la ejercen (Si compramos o vendemos el subyacente).

De la misma manera que sucede con las acciones, NO se cobra comisión alguna por las órdenes de compra o venta que no encuentran contraparte en el mercado.

Ejercicio de un contrato

Si a fecha de vencimiento quieres ejercer el contrato (Porque compraste una opción) o te ejercen el contrato (Porque vendiste una opción), entonces se carga 1,00 Euro por cada uno de esos contratos. En el caso de que el contrato llegue a vencimiento y la parte compradora no lo ejerza, entonces el contrato se extingue y esta comisión NO se aplica.

La compra o venta de acciones a consecuencia del ejercicio de un contrato NO conlleva costes adicionales aparte de esta comisión. Es decir, que no se aplican ni tarifas por compra o venta de acciones ni costes de tramitación. Cabe decir que, en el caso de opciones sobre índices, siempre vas a pagar esta comisión de ejercicio porque se liquidan las diferencias.

Comisión de conectividad

La comisión de conectividad tiene un valor de 2,50 Euros y se aplica una vez al año por cada mercado en el que tengas o hayas tenido posición abierta. DEGIRO no cobra esta comisión para el mercado español por tratarse de nuestro mercado local (A excepción del MEFF).

Esto es algo poco intuitivo porque siempre que he hablado de la comisión de conectividad me he referido a acciones, bonos o ETF. Mucho cuidado con las opciones, que se negocian en mercados diferentes y tienen, por tanto, su propia comisión de conectividad.

Tasa Tobin

El Impuesto sobre las Transacciones Financieras (ITF) se aplica a acciones emitidas por compañías españolas cuya capitalización bursátil sea igual o mayor a los 1.000 millones de EUR a fecha de 1 de diciembre del año anterior.

El tipo impositivo es del 0,2% (2021) y se calcula en base al valor de la transacción de COMPRA.

¡Sorpresa! Esto es un impuesto ajeno al broker y éste tiene la obligación de recaudarlo. Si a consecuencia del ejercicio de una opción estás obligado a comprar una acción española sujeta a la tasa Tobin, ya sabes lo que toca.

Tarifas para para opciones de Estados Unidos

La tarifa por contrato sobre índices americanos también son 0,75 Euros por contrato, además de todo lo comentado anteriormente. Importante saber que estos productos tienen asociada una comisión de conectividad con el mercado de 5€ por mes natural.

Me gustaría conocer la demanda real de estas opciones sobre índices, sobre todo teniendo en cuenta que el coste por conectividad es mucho más alto con respecto al resto de tarifas habituales del broker. DEGIRO sabe de sobras que la comunidad de inversores particulares está demandando la incorporación de opciones sobre acciones americanas. A ver si sucede finalmente, espero que el crecimiento de la base de clientes sea un factor de peso.

BUSCAR OPCIONES EN DEGIRO

Para acceder a la oferta de opciones, ve a:

• Productos
• Opciones (Haz clic)

Ahora estás en el buscador de opciones, el menú superior te permite:

• Buscar un producto
• Seleccionar una bolsa
• Elegir el subyacente de la opción
• Elegir si quieres ver todos los precios de ejercicio (Strike) o sólo los que están activos
• Mostrar las opciones de un mes concreto
• Mostrar las opciones de un año concreto

Ejemplo de búsqueda

Vamos a interpretar la tablas que aparecen. Para ello, tecleo la siguiente información:

• Bolsa MEFF
• Subyacente IBE (Iberdrola)
• Mostrar sólo los precios de ejercicio activos
• Mes de septiembre
• Año 2024

Con estos datos lo que hago es buscar los contratos de opciones disponibles sobre la empresa española Iberdrola del mes de septiembre. Por un lado, es importante tener controlada la fecha de vencimiento de los contratos (En este caso el viernes 20 de septiembre); por otro lado, he seleccionado los precios de ejercicio activos para ir directamente allí donde hay negociación.

Lo que aparece ahora en la interfaz es el precio del subyacente (Iberdrola en este caso) y la tabla de opciones, que se divide en 3 zonas:

• La columna central, en la que aparecen todos los contratos activos
• Las columnas a la izquierda, donde se muestran las opciones CALL
• Las columnas de la derecha, donde se encuentran las opciones PUT

Esta tabla te puede dejar aturdido al principio porque es un montón de información nueva ahí bien apretada. Simplemente ve paso a paso y segmenta, recuerda que al final sólo te interesa las columnas de la izquierda o las columnas de la derecha.

Columna central

Los contratos que se muestran en la columna central se interpretan tal que así. Tomaré de ejemplo IBE 13.00 20SEP24 para ello:

• IBE es el subyacente (Iberdrola)
• 13.00 es el precio de ejercicio
• 20SEP24 es la fecha vencimiento del contrato

Si tomas el contrato que he puesto de ejemplo, toda la fila a su izquierda es la CALL para ese contrato. De la misma manera, toda la fila a su derecha es la PUT para ese contrato.

Columna CALL

En la columna izquierda tienes la negociación de los contratos CALL, recuerda que lo que aquí cotiza es la prima que los compradores de la CALL pagarán y los vendedores de la CALL cobrarán. La información que se muestra es:

• El volumen acumulado
• El volumen de la demanda
• El precio de la demanda
• El precio de la oferta
• El volumen de la oferta
• El precio de cotización de la prima

Sobre el precio de la demanda y de la oferta, ambos conforman la horquilla de precios que se están negociando (Igual que ocurre con las acciones). Para interpretarlo de manera sencilla, recuerda que los potenciales compradores quieren hacerlo lo más barato posible, mientras que los potenciales vendedores quieren hacerlo lo más caro posible. Esto que acabo de decir va bien tenerlo presente cuando nos posicionemos como compradores o como vendedores de la opción (Lo vemos más adelante).

Columna PUT

La columna derecha corresponde a la negociación de los contratos PUT, lo que tenemos es:

• El precio de cotización de la prima
• El volumen de la demanda
• El precio de la demanda
• El precio de la oferta
• El volumen de la oferta
• El volumen acumulado

Luego verás que en verdad no es tan relevante cómo lo exprese el broker siempre y cuando tú sepas qué estás negociando y en qué posición te encuentras (Compradora o vendedora).

¿Cómo puedo saber el tipo de opción?

Para averiguar si la opción que quieres negociar es americana o europea, considero que lo más fiable es consultar directamente en la web oficial del mercado correspondiente. En este caso, se trataría del MEFF.

En su interfaz, puedes segmentar por:

• Subyacente
• Tipo de opción (Americana o europea)
• Tipo de contrato (CALL o PUT)
• La fecha de los contratos

COMPRAR O VENDER OPCIONES

Una vez escogido un contrato, sólo se debe clicar en el botón de Comprar o Vender en función de lo que necesites. Veremos los 4 casos:

• Compra de CALL
• Venta de CALL
• Compra de PUT
• Venta de PUT

Comprar una CALL

En este ejemplo somos la parte compradora de la CALL, intentaremos adquirirla pagando la menor prima posible. Seleccionamos:

• Contrato IBE C13.00 20SEP24 (La letra C significa CALL)
• Orden limitada
• El precio máximo que estamos dispuestos a pagar (Lo hemos hecho coincidir con el valor 0,24 Euros del apartado Demanda)
• El número de contratos (En este caso 1 contrato)

La casilla Valor se calcula automáticamente y se trata de prima a pagar antes de tarifas y comisiones (Recuerda que los contratos son por 100 acciones). Una vez revisado, ya se puede cursar la orden.

Lo más probable es que esta compra de CALL no se ejerza porque estamos siendo muy exigentes con el precio máximo a pagar por la prima, pero nos sirve perfectamente de ejemplo para saber en qué lado estamos de la horquilla formada por la oferta y la demanda.

Vender una CALL

Vamos a replicar el mismo caso, pero ahora nos vamos a posicionar del lado vendedor (Nuestra intención es vender lo más caro posible). Para el mismo contrato seleccionamos:

• Orden limitada
• El precio mínimo que estamos dispuestos a cobrar (Lo hemos hecho coincidir con el valor 0,30 Euros del apartado Oferta)
• El número de contratos (En este caso 1 contrato)

La casilla Valor se calcula automáticamente y se trata de la prima a cobrar antes de tarifas y comisiones.

Lo que he comentado antes con la compra de CALL también se aplica aquí en la venta de CALL, lo realmente importante es comprender la horquilla y en qué lado de la misma estamos nosotros.

Comprar una PUT

Vamos a completar los ejemplos con las opciones PUT. Seleccionamos:

• Contrato IBE P13.00 20SEP24 (La letra P significa PUT)
• Orden limitada
• El precio máximo que estamos dispuestos a pagar (Lo hemos hecho coincidir con el valor 0,05 Euros del apartado Demanda)
• El número de contratos (En este caso 1 contrato)

La casilla Valor se calcula automáticamente y se trata de prima a pagar antes de tarifas y comisiones. Sólo faltaría revisar la orden y cursarla.

Te habrás dado cuenta de que la manera de proceder es idéntica a la compra de CALL.

Vender una PUT

Anular o renovar un contrato de opciones

Existe la posibilidad de anular un contrato de opciones que hayas comprado o vendido ANTES de que llegue su fecha de vencimiento. Para ello, sólo se debe tramitar la operación inversa sobre ese mismo contrato.

Por ejemplo, si en su día vendiste una CALL del contrato IBE 13.00 20SEP24, para anularla debo comprar una CALL de exactamente ese mismo contrato.

A la acción de anular un contrato y seguidamente volver a negociarlo en una fecha posterior se denomina «renovar» o «rolar» una opción. Esta jugada de «patada hacia delante» es habitual un muchas estrategias con opciones.

¿Dónde consulto las opciones ya negociadas?

Una vez ya hayas comprado o vendido opciones, éstas aparecerán en el apartado Cartera del broker hasta que:

• Lleguen a vencimiento
• Las anules
• Las renueves

EJERCER UN CONTRATO

La parte compradora de un contrato de opciones tiene el derecho de ejercerlo si las condiciones le son favorables. Si es tu caso, el día de vencimiento debes enviar un mail a ordenes@degiro.es con la siguiente información:

• Nombre de usuario
• Producto (serie de la opción)
• Número
• Precio de ejercicio
• Tipo de opción (CALL/PUT)

Tras recibir las instrucciones, DEGIRO te envía una confirmación también por mail.

Tienes como límite hasta las 17:40h del día de vencimiento, menos en las opciones sobre acciones italianas que debes informar el día anterior. En caso de no proceder como te indica el broker, el contrato se extingue sin efecto. Las opciones liquidadas en efectivo, como las opciones sobre índices, se abonan en tu saldo tras vencimiento de manera automática. Por último, pero no menos importante, si eres la parte vendedora de la opción NO tienes que comunicar nada al broker. Eso sí, prepárate para que te ejerzan si se dan las circunstancias.

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RIESGOS DE LAS OPCIONES

Es necesario hablar de este tema, ya que las opciones no dejan de ser un derivado financiero. Desde un punto de vista del riesgo, la operativa con opciones puede ser:

• Cubierta
• Desnuda

Opción cubierta

Se menciona que una opción está CUBIERTA cuando disponemos de antemano del dinero o del activo subyacente necesarios para resolver el contrato en el caso de que se ejercite. Por ejemplo:

• En una venta de PUT, disponemos del dinero para comprar las acciones
• En una venta de CALL, disponemos de las acciones a vender

Opción desnuda

Por el contrario, se menciona que una opción está DESNUDA cuando no la respaldamos con lo necesario en caso de ejercicio del contrato. A saber:

• En una venta de PUT, no disponemos del dinero para comprar las acciones
• En una venta de CALL, no disponemos de las acciones a vender

En el primer caso, estaríamos empleando el margen libre del broker para comprar las acciones y crearíamos una situación de apalancamiento (Importante). En el segundo caso, abriríamos una posición corta en acciones. Entiendo que, si estás interesado en opciones, todo esto que acabo de mencionar ya lo conoces. En caso contrario, te animo a cubrir siempre tu operativa con opciones con efectivo o acciones, según sea necesario.

LA CNMV Y LAS OPCIONES

El pasado 12 de julio de 2023 la CNMV restringió el riesgo para todos los futuros y para las posiciones cortas en opciones. Además, activó un protocolo de cierre automático de posición en caso de que un posición en estos derivados pierda dinero por encima de un límite determinado.

Esto afecto a los clientes de DEGIRO, porque se entiende por posiciones cortas en opciones lo siguiente:

• Venta de PUT
• Venta de CALL

Por definición, una posición corta no tiene un tope de pérdidas. Es decir, que pueden ser infinitas, de ahí viene que la CNMV moviera ficha al respecto. Esto que acabo de decir de las pérdidas infinitas se entiende mejor si piensas en las posiciones cortas sobre acciones.

¿Cómo se adapta DEGIRO a la normativa?

De acuerdo con estos requisitos, si el riesgo supera el 200% del Valor de Garantía en cualquier momento durante un día hábil, DEGIRO está autorizado a intervenir una hora después de informar sobre el incumplimiento.

Por otro lado, si el riesgo supera el 250% del Valor de Garantía en cualquier momento durante un día hábil, el broker está autorizado a intervenir de forma inmediata y sin previo aviso.

Esto requiere un poco de contexto para entender por qué es así. Si tienes abierta una posición corta en opciones, el broker se pone en el PEOR de los caos y simula pérdidas en su modelo de riesgos. De hecho, lo más habitual cuando estés cercano a la fecha de vencimiento es que recibas una llamada al margen (Sí, lo has leído bien). Si todo está en orden, en verdad NO hay que hacer nada. Mira lo que dice DEGIRO al respecto sobre esta situación: «El departamento de riesgos nos indica que si usted tiene opciones que vencen, el día de vencimiento el margen de opciones requerido puede aumentar drásticamente, ya que el modelo de riesgos supone el peor de los casos (se asigna en corto, no ejerce en largo). Una vez que las opciones se contabilizan, el margen vuelve a ser normal.» Es de locos, ¿verdad? Esta medida de la CNMV considero que estaba más enfocada a brokers especializados en trading, pero de rebote afectó también a brokers tradicionales que ofrecen opciones. En fin, qué le vamos a hacer.

EJEMPLOS DE OPERATIVA

Las opciones financieras pueden conformar por sí mismas la base de tu operativa bursátil. No obstante, también se pueden integrar a cualquier estilo de inversión o emplearse incluso como cobertura contra pérdidas.

Por poner ejemplos, algunas estrategias con opciones son:

• Covered calls
• Naked calls
• Covered puts
• Naked puts
• Bull put spread
• Bear call spread
• Short strangles
• Wheel strategy

Y créeme si te digo que hay muchas, muchísimas más por nombrar. Hace algunos días invité a la comunidad de Twitter a compartir sus estrategias con opciones y quedé gratamente sorprendido por las aportaciones recibidas y por la calidad de los participantes, muchos de ellos auténticos veteranos (Aprovecho para daros de nuevo las gracias). De hecho, uno de los puntos en los que se coincidía bastante era que, pese a compartir estrategias en algunos casos, éstas siempre se adaptaban a las necesidades personales de cada uno. Esto es un claro ejemplo de la flexibilidad y riqueza que pueden aportar las opciones financieras. Para finalizar, quiero decirte que yo a fecha de hoy no tengo autoridad para hablarte de estrategias con opciones, pero en cambio sí que puedo echarte una mano en cómo se declaran en el borrador de la Renta.