Se conoce también como inversión sostenible o socialmente responsable.
La inversión mediante los criterios ESG se ha consolidado de un tiempo a esta parte como una de las tendencias más relevantes en los mercados financieros globales. No obstante, también ha levantado críticas y recelos.
Qué significa ESG
La inversión ESG se basa en un marco de evaluación que clasifica a las empresas según su comportamiento en tres dimensiones:
| Ambiental | · Impacto sobre el medio ambiente · Gestión de emisiones de carbono · Uso eficiente de recursos · Políticas de reciclaje · Iniciativas para combatir el cambio climático |
| Social | · Trato hacia los empleados · Diversidad e inclusión · Seguridad laboral · Relación con las comunidades · Respeto por los derechos humanos |
| Gobernanza | · Estructura de liderazgo · Ética corporativa · Transparencia financiera · Independencia del consejo de administración |
Estos criterios buscan ofrecer una visión más amplia del riesgo y el potencial de una empresa e incorporan factores cualitativos que pueden influir en su desempeño a largo plazo.
Historia del Concepto ESG
El concepto ESG comenzó a popularizarse a principios de los años 2000, cuando la ONU impulsó los Principios de Inversión Responsable (PRI). Sin embargo, esto viene de mucho antes con los movimientos de inversión ética y de exclusión que rechazaban financiar empresas vinculadas a industrias como el tabaco, las armas o los combustibles fósiles.
A partir de 2015, con el Acuerdo de París y la Agenda 2030 de las Naciones Unidas, la inversión ESG pasó de ser un nicho a un estándar de referencia y ha sido adoptado tanto por grandes fondos institucionales como por inversores particulares.
Cómo se Evalúa una Inversión ESG
La calificación ESG de una empresa se determina mediante la recopilación y análisis de datos provenientes de:
- Reportes corporativos
- Auditorías externas
- Estudios de sostenibilidad
- Métricas específicas del sector
Firmas especializadas como MSCI, Sustainalytics y FTSE Russell elaboran rankings y puntuaciones que facilitan la comparativa entre compañías. En la práctica, los gestores de fondos ESG seleccionan activos que cumplen ciertos umbrales de sostenibilidad y aplican filtros de exclusión para evitar empresas con actividades controvertidas.
| Quiero pararme un momento para expresar una impresión en base a lo que hemos visto hasta ahora: Tengo la sensación que existe un esfuerzo dentro del sector financiero por convertir en cuantitativos datos que son por lo general de naturaleza cualitativa. En fin, lo vamos desarrollando. |
Beneficios de Invertir con ESG
Invertir bajo un enfoque ESG presenta (Hipotéticamente) una serie de ventajas:
| Mitigación de riesgos | Las empresas con buenas prácticas ambientales, sociales y de gobernanza suelen estar mejor preparadas para afrontar crisis regulatorias, reputacionales o ambientales |
| Alineación con valores personales o institucionales | Los inversores pueden destinar su capital a proyectos y empresas que contribuyan positivamente a la sociedad y al medio ambiente |
| Rentabilidad a largo plazo | Estudios sugieren que, en muchos casos, las empresas con sólidas credenciales ESG tienen un desempeño financiero estable y sostenible |
Críticas a los Criterios ESG
La inversión ESG no está exenta de polémica. La crítica más común es que estos criterios se alinean excesivamente con las tendencias políticas o ideológicas dominantes. Por otro lado, hay desconfianza en que se utilicen como argumento para justificar comisiones más altas en los fondos.
| Este fenómeno puede además abrir la puerta al «greenwashing». Es decir, a presentar como sostenibles inversiones que en verdad no cumplen con dichos principios. |
Cómo Evitar el Greenwashing
Puedes actuar de la siguiente manera para evitar caer en estrategias de marketing que carecen de base real:
- Revisa los informes de sostenibilidad y la metodología que aplica el fondo para seleccionar activos
- Analiza el historial de inversiones y verifica si el fondo ha invertido anteriormente o está invertido en sectores controvertidos
- Compara las comisiones con las de fondos tradicionales y evalúa si el coste adicional se justifica por el valor agregado en sostenibilidad
Riesgos con ESG
Invertir en ESG implica ciertos riesgos:
| Falta de homogeneidad en las métricas | No existe un estándar global, lo que dificulta comparar inversiones |
| Posible menor diversificación | Al excluir ciertos sectores, se limita el universo de inversión |
| Volatilidad del sector | Cambios regulatorios y tendencias políticas pueden influir en el valor de las inversiones ESG |
Tendencias Futuras en ESG
La inversión ESG seguirá evolucionando hacia modelos más rigurosos y medibles. La regulación internacional y la presión de los consumidores probablemente impulsen una mayor transparencia, mientras que la tecnología (La inteligencia artificial y el big data) permitirá evaluaciones más precisas.
| Considero que los criterios ESG han llegado para quedarse, pero también digo que ahora mismo son un despropósito. Principalmente, porque no todos los países lo aplican o lo aplican siguiendo sus propios intereses. Ahora bien, estoy convencido de que eventualmente llegaremos a un estándar global porque lo que representan viene de la mano de la trazabilidad y el control. |